Big Loss of the Day --- 武富士

武富士のウェブサイトより:
この取引により、偶発債務として記載されていた第8回国内債300億円が貸借対照表上で社債債務として再認識されます。これによる損失は上記仕組み金融取引の清算が完了するまで確定いたしませんが、最大で300億円となる可能性があります。

想像するにAAAのCDOに投資して、社債をディフィーザンスしたつもりだったのでしょうが、そのCDOがほとんど無価値になってしまったということでしょうか?ご愁傷様です。
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# by stupid-market | 2008-03-03 13:20 | Derivative

Bubble

New York Timesより:
more than one-third of the time, rational individuals, each given information that is 60 percent accurate, will reach the wrong collective conclusion.

バブルはどのように起こるのか?例え人々が合理的だったとしても、避けられないようです。ましてや人間は常に合理的という訳ではない。
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# by stupid-market | 2008-03-03 09:20 | Asset Management

Wildest Dreams

Buffettの手紙(2007年)より:
The best anecdote I’ve heard during the current presidential campaign came from Mitt Romney, who asked his wife, Ann, “When we were young, did you ever in your wildest dreams think I might be president?” To which she replied, “Honey, you weren’t in my wildest dreams.”

ワロタ。
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# by stupid-market | 2008-03-01 10:50 | Buffett

2100年のダウ平均

Buffettの手紙(2007年)より:
I should mention that people who expect to earn 10% annually from equities during this century – envisioning that 2% of that will come from dividends and 8% from price appreciation – are implicitly forecasting a level of about 24,000,000 on the Dow by 2100.

アメリカでは年金会計で株の期待リターンとして10%程度を見込む場合が多いのですが、そんな楽観的で良いのでしょうか?というバフェット先生からの貴重なアドバイスです。
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# by stupid-market | 2008-03-01 10:38 | Buffett

"helpers"

Buffettの手紙(2007年)より:
Naturally, everyone expects to be above average. And those helpers – bless their hearts – will certainly encourage their clients in this belief. But, as a class, the helper-aided group must be below average.... Therefore, the active investors will have their returns diminished by a far greater percentage than will their inactive brethren. That means that the passive group – the “know-nothings” – must win.

"helpers"とバフェットが呼んでいるのは、ファンド・マネージャーやコンサルタントのことです。低コストのパッシブ運用の方が、アクティブ運用より遥かに分が良いと言ってます。それもこれも、何の役にも立たない"helpers"がいるからということですね。
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# by stupid-market | 2008-03-01 09:46 | Buffett